全面注册制后对于专注后期投资机构做Pre-IPO阶段投资的PE，可能需要尽快转型，要往前投，往硬件科技价值空间才可能更大，要求机构要有更强的专业性和价值发现能力，所以有喜有忧。

而对vc机构来说，退出渠道更加通畅，回报周期缩短，坚持长期投资的理念和勇气更足了，所以喜大于忧。